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央企与设 计公司业绩增长稳健

日期:2019-02-22 18:24

  上周五,建筑装饰板块盘中多次翻红,截至收盘下跌0.54%,在下跌板块中跌幅较小。板块内新疆交建涨停,东方园林盘中涨停,最终收盘上涨7.31%,美芝股份、东方新星涨幅超过5%。

  分析指出,当前行业逐步进入存量市场,基本面上很难再能找到业绩快速增长个股。此时更需要对原有龙头标的深度挖潜,发掘重估价值。同时目前整个行业PE-TTM估值水平10.4倍,已接近历史最低值8.2倍,估值存在提升空间,需要密切关注各类“催化剂”。

  国家统计局数据显示,2018年1-12月狭义基建投资同比增长3.8%,较1-11月提升0.1个百分点,12月单月增长4.8%,较11月提升1.1个百分点。PMI方面,2019年1月建筑业PMI为60.9%,环比回落1.7个百分点,较去年同期提升0.4个百分点,仍处高景气区间。

  分析人士表示,基建投资增速延续触底回升趋势,预计主要系基建补短板政策叠加财政宽松效果逐步显现,建筑PMI受季节因素影响有所回落。

  另一方面,1月份25个省市及自治区合计发行地方债4180亿元,其中新增债券3688亿元,在发行数额及进度上较2018年同期均有大幅提升。广发证券预计,2019年政府资金到位时间或早于预期,基建投资增速有望逐步回升。

  同时,从建筑板块2018年业绩预告来看,央企与设计公司业绩增长稳健,园林板块普遍增速回落。而从公募基金2018年四季度持仓看,2018年四季度公募基金对建筑行业持续低配。在二级细分行业中,2018年四季度对专业工程减仓,增仓房建、基建、装饰、园林。

  对于建筑装饰行业的投资,天风证券表示,2018年四季度公募基金继续低配建筑行业,但大型央企及龙头企业增仓比例较大。近期,政策边际逐渐改善,地方政府专项债额度提前下发、发改委批复交运与铁路建设项目进度也加快,前期开工面积增速较高情况下未来房地产施工有望好转。因此,在政策出现边际变化的情况下,未来建筑行业或吸引更多基金持仓。

  国盛证券表示,一方面,货币环境持续宽松,地方债与专项债加快发行,结合基建投资、龙头公司业绩与订单数据逐步提升,行业基本面向上已得到多角度印证,2019年大概率延续这一趋势。另一方面,从1月制造业PMI等国内及海外经济指标看,2019年上半年经济下行压力仍大,基建投资有望进一步发力,地产调控有望局部放松。板块持续调整后,性价比重新提升。

  广发证券表示,基建产业链建议关注三条主线:第一,基建前端设计/检测公司;第二,弹性较大的地方基建国企;第三,低PB基建央企。

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